2010-01-21 00:00
金文衡看NB股 短線獲利了結長線布局三家
台股大盤續弱,基本面良好的NB股成為外資獲利了結的標的。高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡今日指出,NB產業雖然有首季淡季不淡行情,但在毛利率壓力、零組件價格攀升、缺工等3大風險隱憂下,股將出現漲多拉回走勢,短線區間整理,建議長線投資人可趁機買進仁寶(2324)、緯創(3231)、鴻海(2317),而宏碁(2353)則為NB股短線觀察指標。
金文衡指出,零組件的價格在去年第4季達到高點,對於NB品牌廠和代工廠都造成了毛利率的壓力;同時,第4季以來的新台幣快速升值也侵蝕了代工廠的獲利,唯有營運規模高度成長、或是產品組合較佳的廠商才能夠免疫,維持營益率,例如宏碁、仁寶、緯創等。
隨著時序進入2010年第1季,在中國農曆新年消費市場,以及英特爾新CPU上市的帶動下,市場普遍看好NB的出貨將優於歷史平均,高盛證券也將第1季NB出貨季增率由衰退10%上調至衰退8%。
不過,金文衡指出,中國大陸缺工的問題也使得零組件持續短缺,目前包括被動元件(MLCC)、DRAM、GPU、HDD、ODD和MOSFET等的供應都相當緊俏,限制了NB代工廠的出貨動能,因此第1季出貨量恐會低於市場預期的季減3~5%。
整體而言,金文衡認為,在英特爾第4季優於預期的財報和首季樂觀的財測支撐之下,今年NB出貨動能仍強,可望成為PC產業的領先指標;上半年可看蘋果平板電腦iSlate,下半年則有企業換機潮和智慧上網本(smartbook)上市題材可期,長線看多。
按照金文衡的邏輯,NB股目前呈現「基本面極佳,但市場期待也極高」的態勢,因此風險也就跟著提高。在投資佈局策略上,金文衡指出,許多個股自去年低點以來都已經漲了1倍以上,因此短線獲利了結賣壓難免,而長線投資人則可趁此時尋找買點,選擇毛利率壓力較少、相對便宜、落後補漲的個股。
金文衡指出,零組件的價格在去年第4季達到高點,對於NB品牌廠和代工廠都造成了毛利率的壓力;同時,第4季以來的新台幣快速升值也侵蝕了代工廠的獲利,唯有營運規模高度成長、或是產品組合較佳的廠商才能夠免疫,維持營益率,例如宏碁、仁寶、緯創等。
隨著時序進入2010年第1季,在中國農曆新年消費市場,以及英特爾新CPU上市的帶動下,市場普遍看好NB的出貨將優於歷史平均,高盛證券也將第1季NB出貨季增率由衰退10%上調至衰退8%。
不過,金文衡指出,中國大陸缺工的問題也使得零組件持續短缺,目前包括被動元件(MLCC)、DRAM、GPU、HDD、ODD和MOSFET等的供應都相當緊俏,限制了NB代工廠的出貨動能,因此第1季出貨量恐會低於市場預期的季減3~5%。
整體而言,金文衡認為,在英特爾第4季優於預期的財報和首季樂觀的財測支撐之下,今年NB出貨動能仍強,可望成為PC產業的領先指標;上半年可看蘋果平板電腦iSlate,下半年則有企業換機潮和智慧上網本(smartbook)上市題材可期,長線看多。
按照金文衡的邏輯,NB股目前呈現「基本面極佳,但市場期待也極高」的態勢,因此風險也就跟著提高。在投資佈局策略上,金文衡指出,許多個股自去年低點以來都已經漲了1倍以上,因此短線獲利了結賣壓難免,而長線投資人則可趁此時尋找買點,選擇毛利率壓力較少、相對便宜、落後補漲的個股。
電腦周邊 | 聯合蔡佳容 | 點閱(???)
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